太空探索技术公司Space X和特斯拉将于周二和周三公布第三季度业绩。上周“飞车”Roadster惊艳亮相火爆媒体。马斯克称，这是“世界上最好的汽车公司和世界上最好的火箭公司合作时会产生的结果”。
随着合并猜测愈演愈烈，最新财报将测试Starlink的稳定增长和特斯拉的汽车利润是否能够为人工智能支出提供资金，为合并辩论提供动力。
SpaceX：聚焦人工智能支出
这是SpaceX作为上市公司的第二次业绩发布，投资者正在关注其飙升的人工智能支出是否正在转化为收入。
根据LSEG汇编的数据，预计该公司第三季度营收约为127.4亿美元，每股收益为14美分。相比之下，第二季度营收为78亿美元，净亏损为5.41亿美元，AI资本支出为158亿美元。
包括Starlink在内的连接营收在第二季度增长了66%，达到43亿美元。SpaceX还在10月8日同意以大约80亿美元的价格从Grain Management购买800 MHz频谱，这笔交易需要联邦通信委员会的批准，并支持其Starlink移动业务。
Evercore ISI预计，由于人工智能部门完成了“大部分繁重的工作”，SpaceX将在2026年实现1040亿美元的营收，并估计资本支出将在2027年达到约1510亿美元。
特斯拉：机器人和Robotaxi
特斯拉第二季度营收282.36亿美元，同比增长26%；营业利润却下降57%至3.98亿美元，营业利润率1.4%。自由现金流为负11亿美元，两年多来首次出现赤字。
尽管如此，公司在第三季度交付了486532辆汽车，超出了市场预期。分析师预计，特斯拉报告的调整后收益约为每股43美分，营收约为278.8亿美元，而去年同期为50美分。
特斯拉此前表示，今年的资本支出将超过250亿美元，分析师预计该公司第三季度的自由现金流为负49.2亿美元。目前华尔街仍主要关注Robotaxi和Optimus人形机器人，以评估两者何时可能会盖过其传统的汽车销售业务。
尽管与Waymo相比，特斯拉的Robotaxi业务和车队规模较小，但公司预计将在未来几年广泛推出自动驾驶出租车。目前市场估值在很大程度上取决于这种长期雄心，而不是汽车业务，后者为该公司贡献了大部分收入。
合并传闻
新款Roadster火爆全网背后，也让外界开始猜测这款飞车的“技术供应商”的合并前景。
SpaceX在2月份收购了马斯克的xAI，特斯拉和SpaceX的支出现在都指向同一个地方：人工智能。马斯克在二季度财报电话会上称，两家公司业务重叠越来越多，尤其在Terafab项目上，“规模极其庞大”。
“马斯克通过整合汽车和火箭技术，将未来的移动性融合在一起。”REX Financial研究主管比尔·伯明翰表示:“至少，在投资者心目中，为合并提出工程效率方面的理由是一种微妙的行为。”
前Wedbush明星分析师丹·艾夫斯更进一步，把10月中旬Roadster的发布解读为“以一种可触摸的方式，把特斯拉与SpaceX的关系摆上了台面”。那辆车搭载的推进器、压力容器与控制系统，本质上是SpaceX的技术，而非汽车工程。
巴克莱分析师丹·利维上周预计，这将是一笔全股票交易，在结构上，这大概率是一笔“反向合并”：由体量更大的SpaceX作为收购方，以溢价吞下特斯拉。巴克莱给出的参考估值是SpaceX2.1万亿美元、特斯拉1.5万亿美元，据此推算，特斯拉股东每股约可换得0.7股SpaceX。溢价并不体现在“多付现金”，而是体现在交换比例本身——特斯拉股东拿到的是增速更快、AI色彩更浓的SpaceX敞口。
特斯拉周一表示，公司年度大会将于12月3日举行。巴克莱银行认为，交易具体消息可能会在特斯拉年会前宣布。
举报 第一财经广告合作，请点击这里此内容为第一财经原创，著作权归第一财经所有。未经第一财经书面授权，不得以任何方式加以使用，包括转载、摘编、复制或建立镜像。第一财经保留追究侵权者法律责任的权利。如需获得授权请联系第一财经版权部：banquan@yicai.com 文章作者
樊志菁
原创精选 相关阅读
T3出行亮相2026物理AI与世界模型大会展示“AI+出行”落地应用 2594 昨天 15:53 
通过“特朗普账户”捐赠？马斯克承诺明年送美国孩子每人一股SpaceX股票，打的什么算盘？马斯克宣布的捐赠计划被看作是“特朗普账户”的支持者名单中又增添了一位重量级人物。
7 10344 昨天 13:13
马斯克披露106亿美元“儿童股”承诺，但他并非第一人具体受益人范围、股票交付方式等细节均未明确。
6 23023 昨天 10:43
SpaceX布局低频段频谱资源，挑战美国无线通信“三巨头”大多数现有、未经改装的手机已经支持800 MHz频段，消费者无需购买专用卫星电话。
8 10654 10-09 11:43
SpaceX星舰完成入轨首秀：发动机提前熄火后上演“极限反转”星舰本次执行进入地球轨道任务被视为“里程碑”。
91688 09-29 07:35 一财最热 点击关闭公牛配资提示：文章来自网络，不代表本站观点。
沪深京行情 实时轮播
热点资讯
